牛市的影响正在加速。今年前三季度，上证指数大幅上涨，多次突破4000点，市场交易明显复苏。 “看天气”的券商业绩也超出预期，经纪业务收入成为“王者归来”。目前，券商一季度至三季度的经纪业务收入已超过去年全年的经纪业务收入。然而，上市券商内部中介利润的马太效应显着。在此形势下，不少券商的经纪佣金净收入翻倍增长，中信证券、国泰海通（国泰君安与海通证券合并成立）融资规模均超过百亿元。另一方面，也有一些券商净值破狂怒佣金收入不足5亿元。券商业务明显复苏，近80%券商增速在60%以上。 2025年，证券公司将迎来“丰年”。 Wind数据显示，今年前三季度，42家上市券商总营收达4195.61亿元，同比增长43%，归属母公司净利润达1690.49亿元，同比增长62%。经纪业务的业绩也重回巅峰。前三季度上市券商经纪业务收入1117.77亿元，比上年同期增长75%，占销售额的26.6%。其中，经纪业务三季度实现收入483.23亿元，较去年同期增长142%。从业务增长角度来看，净经纪业务所有上市券商的佣金收入都在增长，近80%的券商业务增幅超过60%。从市场情况来看，今年A股市场呈上涨趋势。特别是三季度以来，上证指数先后突破3800点、3900点、4000点等重要指数水平。在此背景下，市场交易活跃，借贷规模大幅扩大，证券公司经纪收入也大幅增长。国金证券指出，证券业务大幅增长主要是由于市场活动持续活跃、股票交易量大幅增加。 2025年前三季度，全市场日均股票交易额同比增长110%至1.93万亿元，其中三季度单季度大幅增长至2.49万亿元，同比增长210%。与此同时，市场的看涨趋势也让投资者的关注度显着增长。上交所官网数据显示，2025年前三季度A股新开户总数达到2014.89万户，同比增长49.64%。第三季度，单季度A股新开户数达755.11万户，同比增长89.82%。中介收入分化明显。重组后，上市券商经纪业务收入翻倍，经纪业务收入马太效应明显。中信证券、国泰海通两家券商经纪佣金净收入突破百亿元：前者达到109.39亿元，后者达到108.12亿元。这是佛广发证券、招商证券、华泰证券、国信证券、中国银河等公司带动，该业务收入超过60亿元。与此同时，第一创投、太平洋、金龙证券、首创证券、红塔证券等多家券商经纪业务净利润均不超过5亿元。从增长率来看，联合国民间社会的增长率最高，达到293%。国泰海通和科森证券分别以143%和109%的增长率位列第二和第三。信达证券、天风证券、东方证券、苏州证券等券商涨幅最小，涨幅接近50%。值得注意的是，部分券商业绩翻倍增长与并购重组的实施密不可分。国泰海通在财报中指出，收入增长的主要原因是一季度到三季度是与海通证券的合并。公司业务规模不断扩大，经纪佣金净收入逐年增长。阿民生还表示，公司前三季度业绩明显好转，经纪等业务同比增长，足以将民生证券纳入财务报表合并范围。 “2025年以来，权益类基金的交易量和贷款余额大幅增长，券商交易收入大幅增长。同时，股市的牛市也大幅提升，自营管理单位的投资净收益也大幅增长。”东吴证券非银​​金融团队分析称，根据已披露业绩，截至10月31日，证券行业（不含东宝财富）2025年平均PB估值为1.3倍。塔考虑到君王行业的积极发展政策，一批优质的专业化证券公司有望脱颖而出。新京报贝壳财经记者胡萌编辑岳彩洲校对刘保庆