十年后的10月28日，上证指数再次上涨至4000点，创下2015年8月以来的新高。开盘第一个小时，市场涨跌互现。两岸融合概念上升6%。林业、高速公路和机场等工业指数领涨，其次是软件、航运、航空航天/军事和互联网。另一方面，日化、摩托车、贵金属、天然气、医药、教育领跌。消息面上，市场利好消息持续增多。例如，中美之间的新会谈发出了积极信息。金融街论坛2025年会已经拉开帷幕，“一行、一办、一会”等国家金融管理部门负责人在会上发出了多个强烈信号。此前的“十五五”规划明确了科技领域自力更生、自给自足的战略政策预期强烈增强了市场信心。需要注意的是，随着市场风格转变以及上证指数突破4000点，不少金融机构仍然指出，短期内科技股或将继续成为市场主力。与此同时，顺周期消费可能有机会补充增长。加息前一天，“一行一部门一会”为金融系统下一步工作确定了重点。 A股市场持续增长！前一天（10月27日），上证综指触及3999.07点的历史新高，距离4000点高点仅一步之遥。当时两岸融合概念涨幅超过4%，内存、稀土、光模块、核电等概念领涨，半导体器件、光芯片等概念紧随其后。相反，小米经济等概念y、油气勘探和网络游戏逆势下滑。消息称，金融街论坛2025年会于10月27日下午开幕，银一局一会议等国家金融管理部门领导出席开幕式。他们从各自领域界定了中国金融活动的下一步重点。在此背景下，中国人民银行行长潘功胜明确提出实施适度宽松的货币政策，加强货币政策和财政政策协调，并宣布恢复公开市场国债交易操作。国家金融监管局局长李云泽聚焦金融供给侧改革，提出构建产业条件与发展相协调的金融服务新模式，加强对硬科技的长期金融支持学和新兴产业。中国证监会主席吴庆表示，中国证监会就当前和未来资本市场面临的挑战“提出了重要观点”，包括深化资本市场改革、启动实施成长型企业市场深化改革、适时启动再融资发行制度等。与此同时，两份重要文件正式出台：期待已久的《优化合格境外投资者投资制度工作方案》和《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》。市场风格转变，行业谈投资要点。事实上，“十五五”规划纲要的初步出台，已经给市场注入了强大的信心。多家机构指出，政治预期显着增强了市场信心。中信证券研究报告指出，中美关系近期中美关系发出一系列缓和信号，国外市场风险偏好正在恢复。 “十五五”规划的《建议》已经出台。短期来看，政策的明确性预计将提升市场风险偏好。中长期来看，“十五五”规划提出的现代产业体系规划为A股展现了清晰的增长路径，有望通过技术进步和产业成熟度夯实牛市基础。中航证券分析了过去20年的四个五年计划，指出五年计划的制定推动了A股中期温和看涨的走势。公告发布后一周，Wind全A股平均上涨3.08%，涨幅达75%，科技及小盘（TMT）板块涨幅达100%。招商局证券人士还指出，五年计划会议后市场将集中一到两周，不少行业将出现价格上涨。总体而言，大会后一两周内，化工基础、电气设备、汽车、机械设备等中间制造业的平均收入出现较大概率上升的趋势。消费方面，食品、饮料、社会服务等收入增加的概率较大。在TMT领域，电子性能相对占主导地位。会后一个月，市场复苏逐渐放缓，只剩下涨价、涨利概率较大的社会服务。最近，市场风格开始流行。投资者应关注市场主要趋势是否发生变化。不过，不少机构对近期关键技术仍持乐观态度。太平洋证券是对后市持乐观态度，认为科技融资利率仍然较高，目前在35%以上，而且还没有足够的空间从高位回落。从板块选择的角度来看，与波动性较大的科技股相比，波动性较小的“老”能源板块更有可能在第四季度实现超额回报。德文证券认为，短期内市场或将延续震荡上行趋势，科技仍是主要力量。趋势方面，我们建议关注具有全球共鸣的人工智能。从议题上看，“十五五”期间，建议重点关注量子技术、生物制造、氢能、聚变能源、脑机接口、实体智能、第六代移动通信等重点产业项目。华泰证券也指出，短期科技ology可能会继续成为市场上的龙头股。但如果我们改变中期展望，市场主流有可能转向顺周期消费。另一方面，在政策方面，“十五五”规划对消费需求仍有较强诉求。另一方面，顺周期消费可能存在补增长的机会，预计明年PPI将同比转正，库存周期和产能周期将共振恢复。此外，由于投资者对来年风格变化的预期相对一致，因此在左侧表明一些顺周期的方向是合适的。新京报贝壳财经记者胡萌编辑陈莉编辑刘军